Для преодоления структурных ограничений и выхода на устойчивый экономический рост ключевая ставка должна быть снижена до 7–8,5 %. Такое мнение на инвестиционном форуме ВТБ "РОССИЯ ЗОВЕТ! Красноярск" (16+) высказал Дмитрий Белоусов, заместитель гендиректора Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП). По его оценке, текущая денежно-кредитная политика создает стимулы для "сидения в деньгах", а не для инвестиций.
Сегодня, 19 июня, ЦБ РФ снизил ключевую ставку до 14,25 %.
Главной проблемой Дмитрий Белоусов назвал не столько высокую стоимость кредитов, сколько альтернативу в виде депозитов.
- Проблема в том, чтобы мы не конкурировали держанием денег с инвестициями. Мы создали ситуацию, когда проще и надёжнее держать деньги на счетах, держать деньги в ОФЗ, чем влезать в инвестиционные проекты, у которых непонятно, как они будут окупаться и что там будет происходить с костами (расходами. – Прим. ред). Давайте посидим в деньгах. Вот ЦБ создал такую ситуацию "давайте посидим в деньгах", - пояснил Белоусов.
По его словам, для преодоления структурных ограничений экономике необходим рост ВВП порядка 3 % в год.
- Такие возможности есть, учитывая массу не очень эффективно используемого труда. Поэтому нужны инвестиции порядка 4,5 % ВВП, - отметил он.
При этом, по его мнению, текущий уровень ставки не позволяет добиться нужных пропорций.
- Разного рода оценки показывают, что "сколько надо" начинается от 8,5 до 7 — когда ставка уже достаточно низкая, чтобы вписываться в разумные инвестиционные циклы, — подчеркнул эксперт.
Он акцентировал внимание: ключевой вопрос — не в достижении конкретного значения ставки (12 % или 13 %), а в том, удастся ли властям с помощью монетарных и бюджетных инструментов обеспечить высокий темп роста в ближайшие пять лет.
В заключение Дмитрий Белоусов предостерег от излишнего увлечения плановыми методами управления экономикой.
- Вопрос не в том, чтобы его [кусок плановой экономики] развивать, а в том, чтобы ему гибкость придать, - отметил он, напомнив об опыте СССР.
По его словам, плановый сектор должен адаптироваться к новым вызовам, а не повторять ошибки прошлого.
