ВТБ обновил прогноз по ключевой ставке и ВВП на 2026 год
Ставка на конец года повышена с 12 до 13,5 %, среднегодовая — с 14 до 14,5 %. При этом прогноз роста реального ВВП снижен с 1 до 0,6 %.
Фото: Предоставлено пресс-службой ВТБ
Первый заместитель президента — председатель правления ВТБ Дмитрий Пьянов считает, что ключевой новацией в коммуникации ЦБ РФ стал переход от предположения о нулевом структурном первичном дефиците бюджета в процентах от ВВП к более реалистичному динамическому прогнозированию этого показателя по годам.
- Это более реалистичная предпосылка, которая, по моему мнению, способствует повышению доверия к прогнозам регулятора, - отметил Пьянов.
Комментируя расхождение рыночного консенсуса с фактическим решением по ставке, топ-менеджер указал на склонность аналитиков переоценивать длительность проинфляционного эффекта от разовых шоков — например, топливного кризиса. ЦБ, в отличие от рынка, способен взять паузу и не реагировать на временные ценовые всплески.
Пьянов добавил, что по мере приближения прогнозной динамики ВВП к нулю Центробанк вынужден демонстрировать больший оптимизм независимо от реального положения дел, поскольку придерживается тезиса о недопущении рецессии даже в борьбе с инфляцией.
- Как только динамика ВВП приближается к величинам меньше 1%, даже в самом консервативном регуляторе все обязаны включать оптимизм, - отметил топ-менеджер.